鹵味巨頭絕味，一年半關店4000家
“鴨脖大王”絕味食品迎來上市以來的首次年度虧損。近日，ST絕味（603517）披露了2025年業績預虧公告。預計營收為53億元至55億元，同比下降12.09%至15.29%。
由于營收下降、生產產能未能充分釋放，歸母凈利潤也由盈轉虧。公司預計2025年虧損1.6億元至2.2億元，上年為盈利2.27億元，創下2017年上市以來首虧紀錄，也達十余年盈利新低。
2025年前三季度，ST絕味仍實現歸母凈利潤2.8億元，這意味著公司第四季度單季虧損額高達4.4億元至5億元。不過，公司全年扣非后的歸母凈利潤預計為0.7億元至1億元，主業還處盈利狀態。
絕味鴨脖北京一門店。圖源：網友曬圖
對于業績虧損，ST絕味在公告中明確提及兩大核心拖累因素：營業外支出事項增加，以及權益法核算下投資虧損。其中，投資板塊的持續失血成為關鍵。
“鹵味三巨頭”的業績表現分化逐漸加大。1月29日煌上煌發布年度業績預告，2025年預計歸母凈利潤為7000萬元至9000萬元，同比增長73.57%至123.16%。
周黑鴨目前為止尚未發布全年業績預告，但據其中期報告，到2025上半年周黑鴨實現總收入12.23億元，凈利潤1.08億元，同比增長228.0%，盈利能力顯著提升，已在向好發展。
憑借早年快速擴張的加盟，絕味成為三巨頭里門店數量最多的品牌。2024年中期，絕味鴨脖、周黑鴨與煌上煌分別有門店14969家、3456家與4052家。從2024年中期報以后，絕味不再在財報里公布門店數量。根據窄門數據，目前絕味全國共有門店約10713家，距2024年中期財報公布的數字，一年半的時間里，絕味門店凈減少超4000家。
去年絕味食品因財務問題受到關注，7億元加盟裝修費用未計入公司賬目，被冠以“ST”標簽。
據湖南證監局出具的行政處罰決定書，公司2017年至2021年期間未確認加盟門店裝修業務收入，導致各年度報告少計營業收入，占對應年度披露營收比例在1.64%至5.48%之間。為此，公司被處以400萬元罰款，董事長戴文軍、時任財務總監及董秘等責任人分別被罰款200萬元、150萬元及100萬元。2025年9月23日，公司股票被實施其他風險警示，簡稱變更為“ST絕味”，后續又被剔除出恒生A股可投資指數等相關指數，資本市場估值持續承壓。
